又一家LED照明企业即将上市

晶科电子聆讯后的招股书

今（31）日，晶科电子开始在香港IPO中发售3360万股股票；以每股3.61港元的价格发行香港IPO股份；预计将于11月8日开始交易。

一系列消息的传出，意味着晶科电子的IPO之路即将画上圆满的句号。

早在2016年4月29日，晶科电子就曾在新三板挂牌。可在北交所没有诞生前的中小企业股转舞台无法满足该企业的资本市场发展需求。2019年2月，晶科电子在新三板摘牌后，开始谋划其IPO之路。

晶科电子生产基地

2019年12月，晶科电子提交了科创板上市申请，并获得了上海证券交易所受理。可仅半年后的2020年5月，晶科电子主动撤回了该上市申请。

对于此举，晶科电子对外回应称，当时公共卫生事件对其运营产生不利影响，同时考虑到其高端照明及汽车智能照明业务处于相对早期阶段、彼时市场波动以及战略性集中集团业务发展的需要，为此自愿撤回了科创板申请。

可3年不到，晶科电子重燃登录资本市场的希望。这次，该企业瞄准的是港股。

今年2月1日，港交所披露，晶科电子向港交所主板提交上市申请。虽然在今年8月之初经历招股书失效的“小插曲”，可该月底重新提交上市申请后，该企业终于在今年秋冬之交即将迎来修成正果之时。

即将登录港股发展里程碑的迎来，不仅在于晶科电子团队成员们对事业理想十年如一日的坚守，更在于该企业精辟的战略布局。

自2010年代中叶以来，传统照明市场随着LED技术的成熟以及应用的普及，显现出“红海”特征，使得布局其中的企业利润空间逐年压缩，大批企业也相继退场。对此，晶科电子前瞻性布局了汽车供应链和新型显示供应链，并朝向垂直一体化发展，跨界到高壁垒的车灯产业。

通过对核心价值的抱朴守拙和赛道选择的灵活变通，即便在困难的行业环境中，晶科电子的盈利能力依然突出。

晶科电子关键产品与技术 来源：晶科电子招股书

招股书显也示，晶科电子的主要收入来自汽车智能视觉产品（智能车灯、车规级LED器件和模块）、高端照明产品（包括高端照明器件及高端照明模块）、新型显示产品（分为直下式及侧入式，主要为背光显示而设计）。虽然高端照明业务近年出现下滑，可汽车智能视觉业务快速成长，占总收入比重也由5.3%升至39.3%，加之新型显示业务的稳定增长，使得晶科电子拥有着冲击IPO的“资金粮仓”。

晶科电子副总裁曾照明博士曾表示，早于2017年，晶科电子就发现了中国汽车照明行业的变化。汽车整灯不仅具备作为简单照明系统的传统作用，而且已演变成为无缝集成信息感知、信息交互及辅助驾驶功能的汽车智能视觉系统。为应对该等变化，晶科电子于2018年与吉利控股合作成立一家合营企业领为视觉，从而将业务拓展至汽车智能视觉领域。

在这样的战略布局下，晶科电子目前已与二十余家国内汽车主机厂、汽车品牌及一级供应商建立了合作关系，包括吉利汽车、领克、极氪、精灵、路特斯、广汽、长安汽车、理想汽车、马瑞利等行业领导企业品牌。其中，来自吉利系车业的市场收入占比最高。

晶科电子在招股书也提到，2021年、2022年、2023年、2023年前五个月及2024年前五个月，晶科电子来自吉利系企业的收入分别为人民币5060万元、3.50亿元、7.06亿元、2.11亿元、3.27亿元，分别占晶科电子同期总收入的3.6%、24.8%、38.0%、33.8%及38.8%。该企业预计，来自吉利系企业的收入近期会继续增加。

此外，晶科电子还与上游供货商如晶元光电股份有限公司以及下游客户如吉利控股及其生态系统中的汽车主机厂等建立了紧密的合作关系，合力打造汽车产业链生态圈，为其后续资本市场发展路铺下坚实的基石。

晶科电子的IPO之路虽然曲折，可其对行业热点趋势的拥抱、对创新发展理想的追求不仅成就了自身的“上市梦”，更为其创造了更多无形的发展财富，值得陷入发展困惑的LED/照明业同行借鉴与学习。